不管你看不看好，過去的2年時間里，正有越來越多的人狂熱地跳進移動互聯網浪潮中。哪怕盈利前景不夠清晰，風險投資仍樂于扮演最重要的催化力量，用熱錢刺激著行業一路升溫。而隨著移動互聯網概念在產業內的滲透，從2011年以來，風險投資更是已經演變成為席卷整個互聯網業的圈地運動。

　　是誤打誤撞的遍地撒網?還是精心謀劃的投資布局?網易科技獨家采訪國內主要風險投資公司合伙人，細述他們在移動互聯網熱潮里的思路和思考。

　　在TMT早期投資領域，聯想控股旗下的“聯想之星”所投項目以技術硬、布局早、增值多著稱，通過免費創業培訓、天使投資、創業聯盟等扶持手段，以培育科技創業領軍人才為出發點，立足于推動科技成果產業化。

　　去年移動互聯網投資有泡沫，今年會回歸正常，未來若干年仍是投資重點

　　據公開披露數據顯示，去年1-11月，國內移動互聯網領域投資案例109起，總投資額6.21億美元，也就是平均每季度27起，投資額1.55億美元。據清科研究中心統計，今年前4月，VC/PE中國移動互聯網行業披露的投資事件僅為10起，其中披露投資額的有5起，涉及金額5293萬美元。投資案例數量、投資總額遠低于去年同期。僅去年一季度，VC/PE中國移動互聯網行業投資案例就有14起，投資金額達到2.1億美元。

　　這股移動互聯網跟風撒錢的投資熱潮目前似乎正在“退燒”，那么是否意味著資本市場今年在收緊對移動互聯網行業的投資呢?聯想之星創業投資有限公司投資副總裁王明耀認為，2011確實有泡沫，而今年開始都冷靜理性了，所以外界看來好像是“收緊”了，實際上投資界的共識是：移動互聯網未來若干年都會是投資的重點。

　　“我們有一個共識，大多數的投資機構都會比較積極的進行移動互聯網的投資，只不過不會有那么多的泡沫，或者說在投資估值或者項目挑選上面會有一個比較正常的心態去繼續推進，移動互聯網會是長期產生大的投資機會的行業。這個行業還是很正常的在推進。”

　　創業者一定要回歸商業的本質

　　在聊到現在有些創業者為了創業而創業，看到什么是熱點就扎堆copy的現象，王明耀說聯想之星不會投那些“沒有自己的技術壁壘，并且湊熱鬧創業的人”。

　　比如做團購，很多人沒有去分析獲取一個團購的用戶會花多少錢，然后會產生多少的收益，這中間能不能實現一個平衡?到最后就沒有人去想這個事情了。當大家都把商業的本質忘掉了之后，就只好到處宣揚這個人做團購融到了多少錢，那個人做團購能融到更多的錢，所以大家都去做團購，最終把商業的本質忘掉了，肯定就沒有商業的回報。

　　他說，現在很多人看到的是一個表象，比如說看到很多公司根本就不賺錢，然后就靠上一輪投資忽悠下一輪的錢，“他們可能把這個看作是一個事情的本質”，事實上商業的本質最終還要體現為產出比投入要大，首先要給用戶帶來價值，在帶來價值的前提下找到一個方式，無論是用戶付錢或者其他方愿意付錢，產生的收入大于投入，最終這個模式才是商業的最基本的模式。

　　概念型的項目往往都有泡沫，比如LBS和AR技術

　　王明耀在談到現在移動互聯網行業可能存在的泡沫情況時說，概念型項目往往都有泡沫，比如說LBS就是一個典型的概念。

　　他強調LBS僅僅是一個功能，包括SOLOMO等，其實就是移動互聯網最基本的特征而已，其實很多移動互聯網的項目里面自然而然都會帶入這些功能特點。只要手機有定位功能就會有，所以它最后就變成了一項功能，一項功能你去做單獨投資是很難投的。

　　“簽到這一種把功能作為它唯一賣點，這樣的話從長期來看就會有問題”，往往最后就必須跟一些直接的業務去結合。典型的比如有酒店達人、大眾點評。

　　除了LBS是概念型的以外，典型的還有AR技術。王明耀認為，AR代表著一個方向，它最能代表手機的特性，它把手機的各種傳感器、功能全部都很好的調動起來，AR是移動互聯網最有特色的大集成，所以它成為熱點是毫無疑問的。

　　但是AR畢竟是一個功能型的，所以它最終還是要跟運營結合起來，因為任何東西其實都可以用到AR技術，以后做團購也可以用AR技術，電子商務類的都可以考慮用到這個技術。甚至游戲里面有一些東西也可以用到這個技術，和現實結合起來，那肯定會很有趣。

　　聯想之星已投資數十個早期項目，總投資額約2元人民幣

　　據王明耀介紹，聯想之星首期募集了4億元人民幣天使投資基金，截至2011年底，聯想之星已投資數十個早期項目，總投資額約2億元人民幣，其中超過50%的項目在投資時還沒有成立公司，絕大多數項目還沒有銷售收入，60%的項目來自于聯想之星創業ceo特訓班學員。

　　王明耀介紹說，聯想之星創業CEO特訓班已成功舉辦四期，有200多名科技創業者從數千名報名者中脫穎而出，并順利完成培訓。同時，考慮到學員創業初期的現狀，聯想之星承擔特訓班學員的全部培訓費用，并為學員免費提供培訓期間的食宿。

　　聯想之星的總團隊現在將近20個人，主要分三塊業務：第一塊是培訓業務，跟培訓相關，以及跟進投后創業顧問等;第二塊是投資，分三個方向， TMT、先進制造、健康醫療;還有一塊是平臺，包括創業聯盟和孵化基地。

　　在談到聯想之星的投資退出問題時，王明耀舉例說假如把聯想之星看成一個基金的話，它的LP只有一家就是聯想控股，聯想控股對聯想之星投資的早期項目沒有退出時限的強制要求，“因為做早期投資實際上最為重要的一點是它必須經歷比較長的時間，我們不追求馬上的回報，我們會伴隨項目一直成長，通過聯想系的相關資源給創業者最大化的增值。”

　　給移動互聯網創業團隊的三點建議

　　王明耀在談到對移動互聯網整體發展態勢時，提到移動互聯網團隊在做項目時需要注意三點：

　　第一步要找準用戶需求和知己知彼。有些需求誰先找到，那肯定會先行一步，比如說跟健康去結合。創業者要知道這個市場都有誰在做，去做能夠排到什么位置?能力是不是匹配當前做的事情;要知道競爭對手、市場、用戶需求以及自己能有什么樣的能力。

　　但是光找到需求是沒有用的，找到需求之后第二步其實就面臨著拼體驗。比如照片美化類軟件，最初市場上還沒有幾家，大家的下載量就都沖得很高，但是如果出來一家處理效果更好，肯定就用這家的。用戶體驗好就有生存空間，用戶體驗不好，往往就變成了給人家做嫁衣，幫別人培養市場。

　　第三步要形成用戶壁壘。其實，只要先找到需求，做出很好的用戶體驗之后，自然而然會建立起比較強的用戶壁壘。比如有幾千萬的下載量，并且有很好的使用的活躍度，再下一步可能就是到了商業模式階段了，就是實踐的階段。

　　上來就談收費商業模式往往不行。比說，移動互聯網或者互聯網里面真正能收費的商業模式有一定比例，一般是1%，2%或者10%能付費的就是非常高的了。所以創業者的項目必須達到幾千萬的用戶量級別后，再有1%、2%付費就會有一個顯著的需求出現，才會產生比較大的價值。

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